一天深夜，晚归的周太太（梁思敏 饰）在无意之中目睹了一场可怕的凶杀案。周太太的丈夫老周（周文健 饰）是一名警探，恰巧负责调查此案件，然而，妻子的目击证词却让老周百思不得其解，因为周太太所看到的凶手，实际上在五十年前就应该已经死了，这一切究竟是怎么回事呢？
老周那个聪慧机 灵做事从来不按常理出牌的搭档孔明（刘青云 饰）从非洲归来，亦加入了案件的调查。通过分析重重的线索，孔明发现，周太太当日并没有看错，杀人者的确就是那个早就应该死去的人。原来，凶手心中心心念念的爱着他曾经的恋人敏敏，为了能够再次见到敏敏，凶手的心入了魔，这五十年间竟然不老不死，样貌没有一丝改变。
琪琪（麦家琪 饰）与朋友大波妹都是临时演员，她们找到一间便宜的房间出租，可是房东兰姨（罗兰 饰）的行为怪异。当两人住下后，大波妹常常发现在家中发现很多奇怪的事，可是琪琪是虔诚的教徒，不相信世上有鬼。
害怕非常的大波妹到处寻找神棍周通帮忙，结果被骗色了。怪事不断发生，就连周通都死于非命。后来大波妹与朋友阿泽（杜汶泽 饰）才知道片场司机阿照（尹天照 饰）对茅山术略懂一二。当阿照到了兰姨的家中，马上感觉到了兰姨家中的不妥，劝琪琪她们快点搬离。原来，兰姨的儿子因感情不顺自杀了，尸体一直留在兰姨的房间。
琪琪依然不相信神鬼之说，直到一个晚上她独自在房间睡觉的时候，被兰姨的儿子的鬼魂强奸了，之后琪琪变了个人似的，言行奇怪。大波妹与阿泽只好求助阿照……
城中出现变态杀人狂魔，已有数名女子被先奸后杀，凶手每次行凶后都逃逸无踪，且不留下任何线索。此案令高级警员BEN（周文健饰）非常烦恼，但却苦无头绪。BEN在追查案情的过程中，女鬼张文君（陈颖妍饰）时常于他附近出现，BEN被吓得魂飞魄散。BEN之女友BOBO（康华饰）觉得事有蹊跷，便带领男友向城中有名的灵媒邵擎天（罗兰饰）求助，在邵的帮助下，BEN得知文君乃是多年前兰桂坊惨剧的被害者，经常出现在BEN身边是因为她没法重新投胎，只有BEN才能帮助她，因为他们有一段宿世姻缘。与此同时，变态凶手把目标锁定在BOBO身上，并在酒吧将其挟持，BEN在文君的帮助下终于将BOBO平安救出，BOBO对文君心存感激，想出一个奇妙的办法报答文君……
由 “讲古佬” 毕彼得（雷宇扬 饰）的叙述开始，分别带出四个鬼故事。
《抄墓碑》讲述三名青年（古天乐、丁子峻、朱永棠 饰）到荒岛上度假，夜晚在海边偶遇三个露营少女（蔡少芬、麦家琪、白嘉倩 饰）便一起大讲鬼故事，Ken自认大胆，提议到附近坟场抄墓碑上死人的资料，在抄墓碑时发现了其中一名刚认识女子的墓碑。
《阴阳路》讲述一个天昏地暗的下午，杜先生（陈锦鸿 饰）与妻子（钟丽缇 饰）相约在餐厅吃饭，与情妇在开车途中发生争执，发生交通意外，结果妻子仍然不断接到丈夫电话......
《红当当》讲述小波、大B、Jo Jo去祭拜已故朋友Ken，在陵园无意中被已故杜先生的鬼魂缠上，幸遇与“毕彼得”长相一摸一样的灵异专家“一颗痔”解救。脱险后“一颗痔”警告其少穿红衣，“跟红顶白”是鬼怪的习惯......
《佗地位》讲述电影明星雄哥（吴志雄 饰）带着他的女友May（伍咏薇...
